Accounting for the Fall of Silver: Hedging Currency Risk in Long-Distance Trade with Asia, 1870-1913

Conținutul cărții:

A doua jumătate a secolului al XIX-lea a culminat cu apariția etalonului aur ca prim regim monetar cu adevărat internațional. Procesele care au condus la această realizare remarcabilă sunt, cu toate acestea, mult mai puțin documentate sau înțelese.

Istoricii economici au început abia recent să cerceteze cauzele din spatele "căderii argintului" care a precedat goana după aur. În prezent, este clar că efectele sale au fost resimțite la nivel mondial. Nu în ultimul rând, deprecierea argintului a afectat grav comerțul Est-Vest.

Ea a fost, printre alți factori, la originea falimentului mai multor instituții puternice precum Oriental Bank Corporation. Dar, în același timp, a consolidat poziția altor bănci, dintre care unele există până în prezent (HSBC, Standard Chartered).

Ce știau aceste bănci și altele nu? În Accounting for the Fall of Silver, Michael Schiltz explică faptul că anii 1870 și 1880 au fost martorii unor experimente furibunde cu noi produse financiare și, la fel de important, cu strategii de acoperire a riscului ratei de schimb. Bazându-se pe arhive care nu au mai fost folosite până acum, cartea aruncă o lumină nouă asupra unui episod important din istoria mondială a secolului al XIX-lea.

În același timp, ea pune în lumină aspecte mai puțin cunoscute ale primei perioade a etalonului aur. Ea atrage atenția asupra existenței "tranzacțiilor de carry trade" între piețele monetare europene și periferia asiatică mai puțin lichidă și descrie crearea de contracte financiare cu unicul scop de a permite finanțarea mărfurilor între centrele comerciale asiatice.