Capcana sinergiei

Recenzii ale cititorilor

Cartea lui Mark L. Sirower examinează în mod critic achizițiile corporative, subliniind devalorizarea frecventă a companiilor care achiziționează și oferind o analiză riguroasă a fuziunilor și achizițiilor. Cartea include perspective matematice și dovezi statistice pentru a-și susține afirmațiile, ceea ce o face o resursă valoroasă pentru cei implicați în aceste procese.

Cartea este plină de cunoștințe, inclusiv anexe detaliate cu calcule financiare. Dr. Sirower contestă în mod eficient ipotezele comune cu privire la sinergiile din achiziții și oferă cadre precum formula de îmbunătățire a performanței necesare (RPI). Cartea este lăudată pentru profunzimea sa academică și pentru includerea de dovezi empirice privind procesul de licitație în achiziții.

Poziția critică a cărții cu privire la efectele de sinergie ar putea să nu fie pe placul profesioniștilor din domeniul fuziunilor și achizițiilor, care ar putea să o considere prea provocatoare sau pesimistă. În plus, unii recenzenți au observat că formula de probabilitate prezentată nu este perfectă.

(pe baza a 4 recenzii ale cititorilor)

Titlul original:

The Synergy Trap

Conținutul cărții:

Cu o activitate de achiziții care se ridică la trilioane de dolari, alternativa achizițiilor continuă să fie strategia de creștere corporativă preferată a directorilor din această generație. Din nefericire, crearea de valoare pentru acționari rămâne cel mai evaziv rezultat al acestor strategii corporative. După zeci de ani de cercetare și miliarde de dolari plătiți în taxe de consultanță, de ce aceste decizii majore continuă să distrugă valoarea?

Bazându-se pe cercetările sale inovatoare, citate pentru prima dată în Business Week, Mark L. Sirower explică modul în care companiile plătesc adesea prea mult - și, în mod previzibil, nu realizează niciodată promisiunile de creștere a performanței și competitivității - în încercarea lor de a achiziționa alte companii. Înarmat cu numeroase dovezi, Sirower distruge noțiunea populară conform căreia prima de achiziție reprezintă o valoare potențială. El oferă prima definiție formală și funcțională a sinergiei - creșterile specifice de performanță dincolo de cele deja așteptate pentru companiile care le realizează independent. Analiza revigorantă a lui Sirower a fundamentelor care stau la baza performanței achizițiilor trece cu vederea folclorul existent în jurul achizițiilor eșuate, cum ar fi lipsa de "potrivire strategică" sau problemele de cultură corporativă, și oferă managerilor instrumentele necesare pentru a evita pierderile previzibile în deciziile de achiziție.

Folosind mai multe exemple detaliate de achiziții majore recente și prin integrarea și extinderea magistrală a tehnicilor din domeniul finanțelor și al strategiei de afaceri, Sirower dezvăluie:

⬤ Jocul de afaceri unic pe care îl reprezintă achizițiile.

⬤ Provocările manageriale deja încorporate în prețurile actuale ale acțiunilor.

⬤ condițiile concurențiale care trebuie îndeplinite și pietrele de temelie organizaționale care trebuie puse în aplicare pentru orice posibilitate de sinergie.

⬤  Îmbunătățirile precise ale performanței necesare (RPI) implicit încorporate în primele de achiziție și motivele pentru care aceste RPI sunt în mod normal mai mici decât câștigurile realiste de performanță.

⬤  Seducția și pericolul modelelor sofisticate de evaluare atât de des utilizate de consilieri.

Capcana sinergiei este prima expunere de acest gen care demonstrează că tendința managerilor de a ceda filozofiei "up the ante" în achiziții conduce adesea la rezultate dezastruoase pentru acționarii lor. Sirower arată că societățile trebuie să planifice meticulos - și să țină cont de incertitudini uriașe - înainte de a decide să intre în jocul achizițiilor. Până în prezent, lucrarea lui Sirower este cea mai cuprinzătoare și riguroasă, dar și practică, analiză a factorilor determinanți ai performanței achizițiilor. Această carte definitivă va deveni o lectură obligatorie pentru managerii, directorii de companii, consultanții, investitorii, bancherii și cadrele universitare implicate în domeniul fuziunilor și achizițiilor.