Cursurile de schimb pe piețele dezvoltate și emergente - practici, provocări și implicații economice

Titlul original:

Exchange Rates in Developed & Emerging Markets - Practices, Challenges & Economic Implications

Conținutul cărții:

Rata de schimb este probabil una dintre cele mai importante variabile macroeconomice care leagă economia unei țări de restul lumii. Atunci când se modifică, aceasta afectează aproape toate celelalte sectoare și multe alte variabile macroeconomice.

De exemplu, atunci când moneda unei țări se depreciază, exporturile acesteia devin mai ieftine în monedă străină, iar importurile mai scumpe în monedă națională. Exportând mai mult și importând mai puțin, balanța comercială este îmbunătățită. Sau atunci când moneda națională se depreciază (moneda străină se apreciază), valoarea în monedă națională a activelor străine deținute de rezidenții naționali crește.

În cazul în care această creștere este percepută ca o creștere a bogăției, rezidenții naționali și-ar putea crește consumul acasă.

Aceasta conduce la o creștere a cererii de monedă. Cu toate acestea, dacă există așteptări privind aprecierea în continuare a monedei străine, aceștia ar putea deține mai multă monedă străină și mai puțină monedă națională.

Alte canale prin care deprecierea monetară afectează consumul intern sunt efectul de redistribuire. Deprecierea este inflaționistă. Deoarece salariile nu se adaptează instantaneu la inflație, profitul va fi realizat în detrimentul lucrătorilor.

Aceasta echivalează cu un transfer de venituri de la lucrători la producători. Deoarece lucrătorii au o înclinație spre consum mai mare decât producătorii, în cele din urmă consumul intern scade. Alte variabile despre care se spune că sunt afectate de modificările cursului de schimb includ investițiile interne, distribuția veniturilor, piața bursieră etc.

Această carte tratează implicațiile economice ale modificărilor cursului de schimb în economiile emergente în ceea ce privește unele dintre aspectele menționate mai sus.