Evaluarea structurii răspunderii prin opțiuni reale (Valuation of the Liability Structure by Real Options)

Titlul original:

Valuation of the Liability Structure by Real Options

Conținutul cărții:

Evaluarea structurii pasivului poate fi determinată prin opțiuni reale, deoarece acțiunile unei societăți pot fi considerate ca fiind similare cu achiziționarea unei opțiuni financiare call. Prin urmare, din această perspectivă, datoria poate fi privită ca vânzarea unei opțiuni financiare de vânzare.

În consecință, analiștii financiari sunt capabili să stabilească evaluări diferite ale unei societăți, în funcție de aceste două metode de finanțare. Evaluarea structurii pasivului prin opțiuni reale explică modul în care metoda opțiunilor reale funcționează în combinație cu metodele tradiționale.

Această abordare inovatoare este deosebit de potrivită pentru evaluarea societăților din industriile în care un activ suport are o volatilitate ridicată (cum ar fi industria minieră sau petrolieră) sau în care costurile de cercetare și dezvoltare sunt ridicate (de exemplu, industria farmaceutică). Integrarea valorii economice a datoriei nete (mai degrabă decât a valorii contabile) și integrarea volatilității activelor sunt principalele avantaje ale acestei abordări.