Impactul performanței ESG asupra costului datoriei prin intermediul riscului de credit. Un argument în favoarea împrumuturilor legate de durabilitate în Europa

Titlul original:

The Impact of ESG Performance on Cost of Debt via Credit Risk. A Case for Sustainability-Linked Loans in Europe

Conținutul cărții:

Teză de masterat din anul 2020 la disciplina Economia întreprinderii - Investiții și finanțe, clasa: 1,0, Erasmus University Rotterdam (Rotterdam School of Management), cursul: Finance / Sustainable Finance, language: Engleză, rezumat: Această teză, notată cu summa cum laude, examinează efectul responsabilității sociale a întreprinderilor (CSR) exprimată prin scoruri de mediu, sociale și de guvernanță (ESG) asupra costului datoriei firmelor pe două straturi distincte, cu un interes deosebit pentru mecanismul economic prin care se desfășoară performanța de sustenabilitate. Sunt stabilite trei canale economice distincte pentru efectul sustenabilității întreprinderilor asupra costului capitalului datorat, și anume puterea guvernanței, asimetria informațiilor și riscul de credit.

Lucrarea furnizează dovezi că acesta din urmă este în primul rând responsabil pentru primele de îndatorare mai mici pentru debitorii sustenabili. În primul rând, la nivel de întreprindere, se arată că performanțele ESG superioare pot compensa costul datoriei cu 0,45 % pentru o îmbunătățire cu o abatere standard a performanțelor ESG. În vremurile actuale de stres climatic global, cu anomalii de mediu care se produc zilnic, se consideră că acțiunile întreprinderilor joacă un rol esențial în combaterea celei mai presante preocupări din istoria contemporană a omenirii - tranziția către un model economic durabil.

De fapt, pentru a atinge obiectivul ambițios de durabilitate stabilit de Uniunea Europeană de a atinge neutralitatea carbonului până în 2050, sunt necesare anual investiții durabile suplimentare de 175-290 miliarde EUR. Ca atare, intensificarea investițiilor din sectorul privat a devenit un element-cheie în Planul de acțiune al UE privind finanțarea durabilă, lansat de Comisia Europeană în 2018.

Și, deși a avut loc deja primul faliment legat de schimbările climatice, PG&E Corp. nereușind să facă față unor datorii potențiale de aproximativ 30 de miliarde USD ca urmare a incendiilor de vegetație, nevoia de adaptare durabilă a practicilor de afaceri este evaluată în mod eronat în raport cu scenarii ipotetice sau cu un model discutabil de lungă durată.