Microstructura pieței în practică (ediția a doua)

Recenzii ale cititorilor

Recenzile cărții prezintă opinii împărțite, cu critici semnificative privind aplicabilitatea practică și calitatea scrierii, în contrast cu aprecierile pozitive pentru profunzimea și abordarea modernă a microstructurii pieței. În timp ce unii cititori au considerat-o prea teoretică și plină de erori, alții au lăudat-o ca fiind o resursă vitală pentru înțelegerea modelelor financiare complexe și a dinamicii pieței.

Cartea este lăudată pentru abordarea sa cuprinzătoare și modernă a microstructurii pieței, ceea ce o face o resursă valoroasă pentru quants și practicieni. Recenzenții au subliniat precizia cu care prezintă subiecte complexe și calitatea rezultatelor științifice ale autorilor.

Mulți cititori au considerat că această carte nu are aplicații practice pentru comercianții amatori și nu reflectă experiența reală de tranzacționare. S-a observat că este prea teoretică și conține numeroase erori gramaticale, ceea ce diminuează experiența de lectură.

(pe baza a 4 recenzii ale cititorilor)

Titlul original:

Market Microstructure in Practice (Second Edition)

Conținutul cărții:

Această carte expune și comentează consecințele Reg NMS și MiFID asupra microstructurii pieței. Ea abordează schimbările în proiectarea pieței, tranzacționarea electronică și comportamentul investitorilor și al traderilor.

De asemenea, sunt analizate în profunzime apariția tranzacțiilor de înaltă frecvență și evenimente critice precum „Flash Crash” din 2010. Folosind un punct de vedere cantitativ, această carte explică modul în care o diminuare a lichidității și modificările de reglementare pot afecta întreaga microstructură a piețelor financiare. Un apendice matematic detaliază instrumentele și indicatorii cantitativi utilizați de-a lungul cărții, permițând cititorului să meargă mai departe în mod independent.

Această carte este scrisă de practicieni și experți teoretici și acoperă aspecte practice (cum ar fi infrastructura optimă necesară pentru tranzacționarea electronică pe piețele moderne) și analize abstracte (cum ar fi utilizarea măsurătorilor entropiei pentru a înțelege progresul fragmentării pieței).

Întrucât microstructura pieței este un domeniu academic recent, studenții vor beneficia de prezentarea generală din carte a stadiului actual al microstructurii și vor utiliza apendicele pentru a înțelege metodologiile importante. Factorii de decizie politică și autoritățile de reglementare vor utiliza această carte pentru a accesa analize teoretice pe cazuri reale.

Pentru cititorii care sunt practicieni, această carte oferă analize de date și procese de bază, cum ar fi proiectarea algoritmilor de rutare inteligentă a comenzilor și de programare a tranzacțiilor. În această a doua ediție, autorii au adăugat o secțiune amplă privind dinamica portofoliului de ordine, arătând cum lichiditatea poate prezice mișcările viitoare ale prețurilor și cum traderii de înaltă frecvență pot profita de pe urma acesteia. Secțiunea privind impactul pieței a fost, de asemenea, actualizată pentru a arăta cum presiunea de cumpărare sau de vânzare modifică prețurile nu numai pentru câteva ore, ci chiar pentru câteva zile, și cum prețurile se relaxează (sau nu) după o perioadă de presiune intensă.

În plus, această ediție include pagini despre Dark Pools, Circuit Breakers și informații adăugate în afara tranzacțiilor cu acțiuni, deoarece MiFID 2 va împinge probabil piețele cu venit fix către o mai mare electronificare. Autorii analizează ce este de așteptat de la această schimbare în microstructură. Anexa a fost, de asemenea, completată pentru a include modelele de propagare (pentru impactul prețurilor intraday), o versiune simplă a modelului lui Kyle (1985) pentru impactul zilnic asupra pieței și un cadru optim de tranzacționare mai sofisticat, pentru a sprijini proiectarea algoritmilor de tranzacționare.