O evaluare critică a rolului directorilor în ceea ce privește preluările de societăți publice

Titlul original:

A critical assessment of the role of directors in relation to takeovers of public companies

Conținutul cărții:

Essay from the year 2019 in the subject Law - Civil / Private / Trade / Anti Trust Law / Business Law, grade: A, Universitatea din Edinburgh (Edinburgh Law School), cursul: Dreptul societăților comerciale: Dreptul societăților comerciale, limba: engleză English, abstract: Directorii țintă au un rol ambiguu în preluările de întreprinderi. Pe de o parte, odată ce o ofertă este iminentă, aceștia sunt implicați în mod semnificativ, petrecându-și cea mai mare parte a timpului pentru a răspunde ofertei și pentru a consilia acționarii ale căror interese directorii trebuie să le reprezinte în primul rând.

Pe de altă parte, aceștia se confruntă cu diverse conflicte potențiale de interese, deoarece preluările pot avea implicații personale și profesionale semnificative asupra lor. Acest eseu evaluează în mod critic rolul administratorilor în legătură cu preluările de întreprinderi publice. Puterile lor corporative sunt constrânse de o serie de norme din Codul ofertelor publice de cumpărare.

Cu toate acestea, reglementările privind preluările lasă o marjă semnificativă de discreție consiliului de administrație, care este, prin urmare, supus dreptului comun și dreptului general al societăților comerciale.

După cum vom vedea, directorii societății țintă au doar un rol consultativ față de acționari, aceștia din urmă luând decizia finală privind acceptarea ofertei publice de cumpărare. Eseul este structurat după cum urmează.

Secțiunea 2 începe prin introducerea contextului preluărilor de societăți publice, urmată de un scurt rezumat al motivelor comune ale preluărilor în secțiunea 3. Un accent deosebit este pus pe efectele teoriei pieței de control asupra directorilor care, în diferite momente, au avut o influență asupra reglementării ofertelor publice de cumpărare. Secțiunea 4 tratează apoi atribuirea deciziei de acceptare a unei oferte publice de cumpărare către acționari.

Pentru a nu interfera cu acest drept prin luarea unor măsuri defensive care ar putea zădărnici o ofertă publică de cumpărare, Codul ofertelor publice de cumpărare a impus directorilor țintă o "regulă strictă de nezdruncinare". Acest aspect este abordat în secțiunea 5. De asemenea, se va face referire la obligațiile (fiduciare) ale administratorilor respectivi în temeiul dreptului comun și al dreptului societăților comerciale.

În continuare, secțiunea 6 analizează critic rolul consultativ al societății țintă.