O metodă simplă de predicție a matricilor de covarianță ale randamentelor financiare

Titlul original:

A Simple Method for Predicting Covariance Matrices of Financial Returns

Conținutul cărții:

A Simple Method for Predicting Covariance Matrices of Financial Returns are trei contribuții. În primul rând, propune o nouă metodă de predicție a matricei de covarianță variabilă în timp a unui vector de randamente financiare, pornind de la un estimator de covarianță specific sugerat de Engle în 2002.

A doua contribuție propune o nouă metodă de evaluare a unui predictor de covarianță, prin luarea în considerare a regretului log-likelihood pe o anumită perioadă de timp, cum ar fi un trimestru. A treia contribuție este un studiu empiric extins al predictorilor de covarianță. Autorii compară metoda lor cu alți predictori populari, inclusiv metodele de tip rolling window, media mobilă ponderată exponențial (EWMA) și metoda generalizată autoregresivă condiționată heteroscedastică (GARCH).

După o introducere, secțiunea 2 descrie unii predictori comuni, inclusiv cel pe care se bazează această metodă. Secțiunea 3 prezintă predictorul de covarianță propus.

Secțiunea 4 discută metodele de validare a predictorilor de covarianță care măsoară atât performanța generală, cât și reactivitatea la schimbările de pe piață. Secțiunea 5 descrie datele utilizate în primele studii empirice ale autorilor, iar rezultatele sunt prezentate în secțiunea 6.

Autorii discută apoi unele extensii și variații ale metodei, inclusiv predicția covarianței realizate (secțiunea 7), gestionarea universurilor mari prin intermediul modelelor factoriale (secțiunea 8), obținerea estimărilor covarianței netede (secțiunea 9) și utilizarea modelului de covarianță al autorilor pentru a genera randamente simulate (secțiunea 10).