Piețele financiare în procesul capitalist

Titlul original:

Financial Markets in the Capitalist Process

Conținutul cărții:

Preocuparea teoriei financiare pentru analiza echilibrului static, atemporal, a dat naștere unei ortodoxii care evită problemele legate de incertitudinea din lume. Această lucrare stabilește noi perspective din care poate fi evaluată teoria financiară contemporană. Făcându-se ecoul observației lui Keynes potrivit căreia "deciziile umane... nu pot depinde de așteptări matematice stricte", Douglas Vickers explică de ce majoritatea deciziilor din economie și finanțe nu sunt luate în condiții cărora să li se aplice calculul probabilităților.

Autorul propune un "nou realism" în teoria financiară, care ia în considerare incertitudinea din deciziile personale și economice. În opinia sa, atât firmele de afaceri, cât și investitorii financiari dobândesc o perspectivă importantă asupra alternativelor lor concentrându-se asupra proceselor de tranziție, de dezechilibru de pe piețele financiare, mai degrabă decât asupra condițiilor de echilibru presupuse de acestea. Aceasta implică, pentru deciziile economice, o înțelegere a "timpului" ca "istoric" într-un sens operațional autentic, mai degrabă decât ca o simplă variabilă logică. Noțiunea de probabilitate ar trebui înlocuită cu cea de posibilitate, concept pe care economistul britanic G. L. S. Shackle l-a numit "surpriză potențială".

În partea I, abordarea inovatoare a lui Vickers conduce la un studiu atent al "tranzacțiilor false" care au loc pe piețele reale și financiare. Partea a II-a oferă o expunere și o evaluare a teoriei echilibrului prețurilor activelor financiare. Noul aparat analitic este aplicat în partea a III-a la luarea deciziilor de investiții în cadrul întreprinderii și la alegerea portofoliilor de active financiare, precum și la problemele legate de tranzacționarea activelor și de modificările în compoziția portofoliilor.

Lucrare academică și constructivă, Financial Markets in the Capitalist Process va genera controverse între profesioniști și dezbateri între studenți pentru mulți ani de acum înainte.