Recenzii ale cititorilor
Rezumat:Cartea oferă o explorare detaliată a conceptelor de piață și a modelelor stohastice, benefică pentru participanții serioși la piață și pentru studenți. Deși oferă aplicații și perspective practice, unii cititori consideră că scrierea este prost executată și că perspectivele sunt nepractice pentru a prezice prăbușirile pieței.
Avantaje:⬤ Acoperire aprofundată a conceptelor de bază și a modelelor stochastice avansate
⬤ perspective valoroase pentru participanții serioși la piață
⬤ aplicații practice care pot îmbunătăți strategiile de tranzacționare
⬤ suport academic temeinic.
Dezavantaje:⬤ Scris prost și lipsit de o narațiune captivantă
⬤ unii cititori consideră că nu oferă semnale acționabile înainte de prăbușirea pieței
⬤ perceput ca o pierdere de timp și de bani de către unii.
(pe baza a 7 recenzii ale cititorilor)
Titlul original:
Stock Market Crashes: Predictable and Unpredictable and What to Do about Them
Conținutul cărții:
Această carte prezintă studii privind prăbușirile mari și mici ale pieței bursiere care au avut loc din cauza exploziei bulelor sau din alte motive. Prin bulă înțelegem că prețurile cresc doar pentru că cresc și că prețurile depășesc valorile fundamentale. O bulă poate fi o creștere mare a prețurilor urmată de o scădere abruptă. Accentul se pune pe determinarea existenței unei bule, pe modele de predicție a declinului bursier pe piețele cu bule și pe strategiile de ieșire de pe aceste piețe cu bule. Enumerăm marile bule istorice ale diferitelor piețe de-a lungul a sute de ani.
Prezentăm patru modele care au reușit să prezică scăderi mari ale pieței bursiere, de zece procente plus, cu o medie de aproximativ minus douăzeci și cinci la sută. Modelul diferenței dintre randamentul câștigurilor acțiunilor și obligațiunilor s-a bazat pe prăbușirea SUA din 1987, când contractele futures S&P 500 au scăzut cu 29% într-o singură zi. Modelul se bazează pe randamentele câștigurilor în raport cu ratele dobânzilor. Atunci când ratele dobânzilor devin prea ridicate în raport cu câștigurile, se produce aproape întotdeauna o scădere în patru până la douăsprezece luni. Testul inițial în afara eșantionului a fost efectuat pe piața bursieră japoneză din perioada 1948-1988. Acolo, toate cele douăsprezece semnale de pericol au produs semnale corecte de scădere. Dar au existat alte opt scăderi de peste zece procente care au avut loc din alte motive. Apoi, modelul a numit declinul uriaș de -56% din 1990 din Japonia. Prezentăm diverse aplicații ulterioare ale modelului la scăderile bursiere din SUA, cum ar fi cele din 2000 și 2007 și la piața bursieră chineză. De asemenea, comparăm modelul cu previziunile de scădere a câștigurilor la prețuri ridicate pe o perioadă de șaizeci de ani în SUA. Arătăm că, pe parcursul perioadelor de douăzeci de ani care au randamente ridicate, toate încep cu raporturi preț-beneficiu scăzute și se încheie cu raporturi ridicate. Modelele cu prețuri ridicate ale câștigurilor au valoare predictivă, iar modelele BSEYD prezic chiar mai bine. Alte modele de predicție a scăderilor mari sunt prețurile opțiunilor de cumpărare care depășesc prețurile opțiunilor de vânzare, valoarea pieței bursiere a lui Warren Buffett în raport cu valoarea economiei ajustată folosind ideile BSEYD și valoarea acțiunilor Sotheby's.
Investitorii se așteaptă la mai multe scăderi decât se întâmplă în realitate. Prezentăm cercetări privind efectele pozitive ale reuniunilor FOMC și dominanța capitalizărilor mici cu președinți democrați. Marty Zweig a fost o legendă a Wall Street cât timp a fost în viață. Discutăm despre metodele sale de predictibilitate a pieței bursiere folosind impulsul și acțiunile FED. Acestea l-au ajutat să devină cel mai important analist și arătăm că ideile sale încă oferă predicții utile în 2016-2017. Studiem scăderile mici cuprinse între cinci și cincisprezece procente care fie nu sunt așteptate, fie sunt așteptate, dar nu este clar când. Pentru acestea prezentăm metode de abordare a acestor situații.
Ultimele patru alegeri din ianuarie-februarie 2016, Brexit, Trump și Franța sunt analizate folosind grafice simple de volatilitate-S&P 500. Un alt aspect foarte important este posibilitatea de a ieși de pe piețele cu bule la prețuri avantajoase. Utilizăm un model de regulă de oprire care oferă rezultate foarte bune de ieșire. Acest model este aplicat cu succes acțiunilor Apple Computer în 2012, Nasdaq 100 în 2000, acțiunilor japoneze și prețurilor membrilor terenurilor de golf, pieței bursiere americane în 1929 și 1987 și altor piețe. De asemenea, arătăm cum să încorporăm modelele predictive în modelele de investiții stocastice.
