Stabilirea prețului obligațiunilor convertibile contingente (CoCo-Bonds) deja emise

Titlul original:

The Pricing of already issued Contingent Convertible Bonds (CoCo-Bonds)

Conținutul cărții:

Lucrare de seminar din anul 2011 la disciplina Economia întreprinderii - Bănci, Burse de valori, Asigurări, Contabilitate, clasa: 1,2, Universitatea din Innsbruck (Bănci și Finanțe), cursul: Managementul riscului, limba: engleză: English, abstract: În anul 2007 a început una dintre cele mai mari crize financiare din istoria lumii. Aceasta a condus la falimentul unor instituții financiare uriașe, urmat de salvarea băncilor prin intermediul guvernului național și de o scădere a piețelor bursiere mondiale.

Criza financiară a arătat, de asemenea, că capitalizarea a numeroase instituții financiare nu a fost adecvată și că mai multe componente ale capitalului propriu al băncilor nu și-au putut îndeplini funcția planificată. Pentru a salva sistemul financiar mondial de la colaps, multe bănci au primit o mulțime de bani de la guvern. Pentru a evita o altă criză viitoare și salvări uriașe din partea guvernului național, unii experți financiari și economiști de marcă au propus un nou instrument financiar, denumit obligațiuni convertibile contingente ("CoCo-Bonds").

Acestea sunt considerate a fi o oportunitate de a îmbunătăți baza de capital propriu a băncilor în perioade de criză.

CoCo-Bondurile sunt o formă specială de obligațiuni, care se convertesc automat în acțiuni după o incidență predefinită. Trei bănci mari au emis deja aceste noi instrumente financiare: Lloyds Banking Group (2009), Rabobank (2010) și Credit Suisse (2011).

Scopul acestei lucrări este de a analiza structura și prețul acestor obligațiuni CoCo deja emise. În prima parte va fi explicată funcționalitatea CoCo-Bondurilor. Se va oferi, de asemenea, un rezumat al specificațiilor CoCo-Bondurilor deja emise.

A treia parte, care este partea principală, este axată pe modalitățile de stabilire a prețurilor acestor noi instrumente financiare. Vor fi luate în considerare două abordări diferite. În primul rând, abordarea instrumentelor derivate de credit și, în al doilea rând, abordarea instrumentelor derivate de acțiuni.

În finalul lucrării, ambele abordări vor fi aplicate CoCo-Bondurilor deja emise de Lloyds și Credit Suisse.