Actualitate, acuratețe și relevanță în contractele dinamice de stimulare

Titlul original:

Timeliness, Accuracy, and Relevance in Dynamic Incentive Contracts

Conținutul cărții:

Timeliness, Accuracy, and Relevance in Dynamic Incentive Contracts examinează măsurile de performanță managerială din perspectiva oportunității, preciziei și relevanței în problemele de stimulare multiperioadă. Autorii utilizează un cadru liniar simplu în care acțiunile manageriale nu afectează riscul și compară și contrastează riscul de consum pentru preferințele unui manager cu date de consum unice și, respectiv, multiple.

Sunt luate în considerare atât angajamentul deplin, cât și renegocierea contractelor pe termen lung. În cazul angajamentului deplin, informațiile exacte și la timp sunt de obicei relevante și de dorit.

Singurele diferențe rezultă din modelarea preferințelor manageriale, prin riscul de consum al managerului. În special, oportunitatea rapoartelor de performanță poate fi irelevantă.

În acest caz, întârzierea rapoartelor este de dorit dacă poate crește acuratețea acestora. În cadrul renegocierii contractelor pe termen lung, oportunitatea publicării informațiilor în raport cu renegocierea este esențială. Orice informație publicată înainte de renegociere este încorporată într-un contract eficient ex post (renegociat) și este deosebit de utilă în asigurarea managerului împotriva riscului de consum viitor. Raportarea întârziată distruge această valoare de asigurare și poate face ca rapoartele târzii să devină irelevante, independent de modelarea preferințelor manageriale. Dar rapoartele în timp util pot crea ex ante stimulente de acțiune ineficiente pentru manageri, iar precizia poate fi și ea costisitoare.