Trading Option Volatility: A Breakthrough in Option Valuation, Yielding Practical Insights into Strategy Design, Simulation, Optimization, Risk M

Recenzii ale cititorilor

Recenzile evidențiază cartea lui Brian Johnson „Trading Option Volatility” ca fiind o resursă esențială pentru înțelegerea prețurilor și volatilității opțiunilor. Cartea oferă o explorare accesibilă a conceptelor complexe, ajutându-i pe comercianți să-și îmbunătățească abilitățile și să ia decizii în cunoștință de cauză. Abordarea autorului corectează defectele din modelele tradiționale de stabilire a prețurilor și oferă aplicații practice pe tot parcursul cărții.

⬤ Oferă o explicație clară și accesibilă a prețului opțiunilor și a volatilității
⬤ îmbunătățește înțelegerea conceptelor complexe
⬤ ajută la reducerea riscului și la creșterea profitului
⬤ se bazează pe lucrările anterioare
⬤ include aplicații practice și perspective asupra limitărilor modelelor.

⬤ Necesită răbdare și reflecție din partea cititorilor
⬤ poate fi prea complexă pentru cei care nu sunt familiarizați cu tranzacționarea opțiunilor
⬤ presupune o anumită cunoaștere prealabilă a conceptelor de tranzacționare.

(pe baza a 2 recenzii ale cititorilor)

Conținutul cărții:

Brian Johnson, un profesionist în investiții cu peste 30 de ani de experiență, fost profesor universitar de instrumente derivate și autor a patru cărți de pionierat despre opțiuni, își prezintă cea mai recentă carte: Trading Option Volatility. Această nouă carte aprofundată reprezintă o descoperire în domeniul evaluării opțiunilor, care are implicații profunde pentru proiectarea strategiilor de opțiuni, tranzacționarea opțiunilor și a volatilității și chiar pentru calcularea unor metrici de risc ale opțiunilor precise și fiabile (Greeks). Bazându-se pe vasta sa experiență în evaluarea opțiunilor și pe zeci de ani de experiență în managementul investițiilor și tranzacționare, Brian Johnson a dezvoltat un nou cadru analitic practic care generează prețuri curente și viitoare ale opțiunilor, prețuri futures ale indicilor de volatilitate și metrici de risc (Greeks) corecte din punct de vedere teoretic și coerente din punct de vedere intern - pentru toate structurile pe termen ale volatilităților și toate structurile pe termen ale ratelor dobânzii. Toată documentația, formulele și exemplele necesare sunt incluse pentru a permite cititorului dedicat să implementeze acest nou cadru în practică. Acest nou cadru elimină ipotezele invalide și nerealiste privind volatilitatea constantă și rata constantă a dobânzii din modelele de opțiuni Black-Scholes-Merton (BSM) și binomiale convenționale (BOM), corectând erorile considerabile care rezultă din aceste ipoteze. Atât BOM, cât și BSM utilizează ipoteze diferite privind rata dobânzii și volatilitatea pentru a descrie aceeași perioadă de timp atunci când evaluează opțiuni diferite.

Aceasta înseamnă că valorile opțiunilor curente și viitoare calculate de BOM și BSM sunt incorecte și inconsistente, la fel ca și valorile grecești (metrica riscului) - care se bazează pe aceste ipoteze invalide! Creat special pentru cititorii care au o oarecare familiaritate cu opțiunile, acest ghid practic începe cu un abecedar accesibil despre toate aspectele volatilității, urmat de un abecedar în două capitole despre modelul binomial al opțiunilor, urmat de un abecedar despre modelul Black-Scholes-Merton. Pornind de la această bază, capitolul 5 oferă o explicație cuprinzătoare și exemple detaliate ale noului cadru de evaluare a opțiunilor și de agregare a volatilității menționat mai sus. Capitolele 6 și 8, plus suplimentul cuprinzător care le însoțește, execută și documentează un plan logic de validare pas cu pas pentru toate elementele acestui cadru. Capitolele rămase oferă o multitudine de informații noi și practice pentru comerciantul de volatilitate. Veți găsi fascinant faptul că strategiile simple și obiective de gestionare a tranzacțiilor Gamma-Scalping și Portfolio Insurance pot fi utilizate pentru a rezolva valorile și profiturile teoretice ale oricărei opțiuni sau strategii de opțiuni. Chiar mai important, strategia Gamma-Scalping poate extrage valoarea realizată a unei opțiuni în timp, compensând complet pierderea cauzată de decăderea în timp - în mediul adecvat de volatilitate realizată. Evaluarea cunoscutei strategii de asigurare a portofoliului oferă chiar perspective asupra gestionării strategiilor de venituri din opțiuni.

În cele din urmă, o serie de exemple practice și detaliate de tranzacții cu volatilitate sunt examinate în medii de piață reale. Formulele sunt incluse pentru a facilita înțelegerea conceptelor importante și pentru a oferi oportunități suplimentare de cercetare pentru comercianții curioși. Cartea include, de asemenea, sute de grafice și tabele pentru a ilustra modul în care cadrul și instrumentele pot fi utilizate în practică. O foaie de calcul Excel ușor de utilizat este, de asemenea, inclusă în Trading Option Volatility. Foaia de calcul utilizează date reale de pe piață pentru a rezolva volatilitățile forward, care sunt aplicate pentru a identifica și cuantifica anomaliile de stabilire a prețurilor volatilității în opțiunile pe indici de acțiuni și în contractele futures pe indici de volatilitate. Volatilitățile forward rezultate sunt, de asemenea, utilizate pentru a calcula metrici True Vega coerente din punct de vedere structural pentru opțiunile ATM, contractele futures VIX și spread-urile calendaristice corespunzătoare acestora. Toate funcțiile foii de calcul sunt automatizate prin utilizarea de macro-uri cu buton, ceea ce face ca operarea foii de calcul să fie cât mai simplă posibil.