Finance and Economics Discussion Series: Rezolvarea unei enigme empirice în cadrul modelului de stabilire a prețului activelor de capital

Titlul original:

Finance and Economics Discussion Series: Solving an Empirical Puzzle in the Capital Asset Pricing Model

Conținutul cărții:

Incapacitatea lucrărilor empirice de validare a modelului CAPM (Capital Asset Pricing Model - Modelul de stabilire a prețului activelor de capital) a reprezentat o enigmă de lungă durată.

Această lucrare prezintă o nouă abordare a estimării CAPM, luând în considerare diferențele dintre randamentele observabile și cele așteptate pentru activele riscante și pentru portofoliul de piață al tuturor activelor tranzacționate, precum și neliniaritățile inerente și efectele variabilelor excluse. Utilizând această abordare, furnizăm dovezi că relația dintre randamentele observabile ale portofoliilor de acțiuni și de piață este neliniară.